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环球外汇隔夜曾介绍过，新兴市场教父麦朴思（Mark Mobius）本周再度表达了对亚洲股市的乐观情绪。而在今年前2月，香港股市毫无疑问是亚洲股指的领头羊。截至2月收官，备受“南下”资金青睐的恒生国企指数今年已上涨了9.61%，恒生指数今年以来也累计上涨7.91%，双双居于2017年开年表现最好的亚洲股指之列。英国金融时报对此指出，内地投资者的蜂拥而入，正成为推动港股上扬的最大推手。 来自交易所的最新数据显示，截至昨日收盘，2月沪港通中港股通总买入金额高达681.27亿元，较1月的359.74亿元翻了近一倍，2月日均买入金额37.85亿元也较1月的22.48亿元激增了近七成；深港通方面，2月港股通总买入金额也达到121.41亿元，较1月的57.19亿元翻了一倍多。内地投资者借道港股通参与港股投资的热情正在急速增长。 业内人士认为，整个2017年，港股都有可能因为资金“南下风”猛吹，而成为今年大类资产配置的新风口。 策略分析师称，港股的关键是市场关于内地的情绪将如何演变。恒生指数超过四分之三的市值由内地企业构成。这强化了人们对国企指数――仅包含在香港上市的内地企业――的关注。 贝莱德（BlackRock）股票主管朱悦（Helen Zhu）表示，“当投资者察觉有麻烦时，往往只关注内地，但我们认为如今是考虑港股机会的好时机。”在收益方面，长期以来恒生国企指数的估值似乎一直很低，预期市盈率仅为8倍。尽管比一年前的6倍预期市盈率高，但沪指和侧重科技股的深指的预期市盈率分别为13倍和23倍。 投资者调查表明，相比基准指数，国际基金管理公司持有股票的仓位为十年来最低。不过交易员和银行人士称，国际买家没有推动此轮上涨，因此如果那些低配的投资者之后选择买入，可能提供新的上涨动力。 瑞士信贷私人银行（Credit Suisse Private Banking）亚太区首席投资官约翰?伍兹（John Woods）表示。“在我们看来，不断改善的基本面支撑了股市最近的涨势，”他预测，未来数月恒生国企指数可能再上涨11%。 到目前为止，证据指向了推动香港股市上涨的是内地投资者。2017年，经由沪港通和深港通渠道的净资金流入达到近70亿美元，比去年增加了近50%。 摩根士丹利（Morgan Stanley）亚洲及新兴市场首席股票策略师乔纳森?加纳（Jonathan Garner）解释称，“涨势的关键催化剂是沪港通和深港通资金南向流动的明显加快，”该行认为年底恒生指数的目标点位为26000点。 银行家表示，南向资金增加，是保险公司和共同基金对香港市场兴趣日益浓厚的结果。因此，内地A股对H股（内地公司在香港上市的股票）的持续溢价徘徊在两年来的最低点附近。溢价从一年前的37%下降到19%。政策制定者给房地产市场降温的努力也促使投资者转向股票：2月份上证综指（Shanghai Composite）上涨2.6%，为去年11月以来的最好行情。 此外，人民币汇率也在起作用。去年的人民币贬值――人民币兑美元离岸汇率下跌5.8%――促使内地资金进入跟美元挂钩的香港，以此作为风险对冲。今年，人民币离岸汇率升高，加上一系列令人惊讶的贸易和制造业乐观数据，都表明经济正在企稳。 然而，分析师们警告称，香港股市的上涨也可能逆转。他们提到了美国保护主义对于重度依赖出口的的风险，以及不断升高的美联储（Fed）可能超预期收紧政策的危险。一段时间以来，也在收紧货币政策。 高盛（Goldman Sachs）首席策略师刘劲津（Kinger Lau）说，“今年到目前为止，我们可以说宏观经济呈现出更乐观的迹象，但我仍认为，要说经济的方方面面都很好，还为时过早，形势变得越来越好，但自满情绪也相当高――我们可以说，短期市场势头将很不错，但长期势头我就不太肯定了。” |